【个人观点】铝：关注20700元/吨附近压力，激进可逢高适当布空，稳健等待右侧机会，注意止损。氧化铝：建议观望，大幅冲高可择机适当布空。

铝：

1、电解铝产能高位运行，周五均价20940元/吨，较前一周同期上涨240元/吨，行业平均盈利丰厚，约4000元/吨；

2、需求淡季特征更加明显，下游细分行业开工率均有不同程度下滑；

3、当周库存转增，显露拐点迹象，数量处于历史同期低位；市场情绪转暖，商品指数反弹，低库存对铝价有支撑，而淡季持续，高价抑制需求，对其上行空间产生压制。期价短期偏强，关注20700元/吨附近压力，激进可逢高适当布空，稳健等待右侧机会，注意止损。

氧化铝：

1、氧化铝现货价格当周小幅下降，周五山东氧化铝均价3090元/吨，较前一周同期下降70元/吨；

2、行业平均利润尚可，运行产能微升；需求端电解铝运行产能较为平稳；

3、当周氧化铝仓单库存下降，社会库存小幅累库，整体尚未明显过剩；成本端对期价有一定支撑，商品市场情绪有所回暖，氧化铝期价反弹，而利润尚可，预期供给增加，限制期价上行空间，下方有支撑，上方有压力，追高需谨慎，重点关注后续氧化铝投复产增量幅度。建议观望，大幅冲高可择机适当布空。

【风险点】政策变动，挤仓，枯水期限产超预期，铝土矿供应大幅增加

【注意事项】以上内容仅供参考，不构成投资建议

中财期货 13718696579