地缘局势缓和油价冲高后大幅走弱，铝价亦冲高回落，外盘表现强于内盘，昨日伦铝收涨1.19%至2592美元/吨，沪铝主力合约收至20445元/吨。昨日沪铝加权合约持仓量66.6万手，环比增加1.9万手，期货仓单减少0.3至4.8万吨，维持偏低水平。根据SMM统计，国内铝锭社会库存录得46.4万吨，较上周四增加1.5万吨，较上周一增加0.6万吨，主流消费地铝棒库存14.5万吨，较上周四增加1.0万吨，昨日铝棒加工费震荡略升。现货方面，昨日华东现货升水期货160元/吨，环比下调20元/吨，下游接货意愿一般，刚需采购为主。外盘方面，昨日LME铝库存34.1万吨，环比减少0.2万吨，注销仓单比例下滑至5.6%，Cash/3M维持升水。展望后市，海外地缘局势边际缓和，需求预期有所改善，但成本端推动力下降。产业上看国内铝库存依然处于多年低位，LME铝库存同样处于低位，现货紧张叠加风险情绪边际改善，铝价支撑较强，但价格抬升和淡季效应下，价格上方高度受限，短期铝价预计震荡为主。今日国内主力合约运行区间参考：20200-20700元/吨；伦铝3M运行区间参考：2520-2620美元/吨。