周末铝锭和铝棒均处于累库状态，等待周四社库数据验证。电解铝主力08合约周一冲高回落，维持高位震荡，开盘价20425，最高触碰20580，收盘价20365，夜盘小幅高开后维持高位震荡。沪铝最新社库46.2万吨，较上周四累库1.2万吨，铝棒较上周四累库1万吨，铝锭社库处于50万吨以下，历史同期低位。现货铝锭报20630-20670元/吨，成交均价较上周五下跌70元/吨至20650元/吨，现货对07合约报价升水较上周五收敛20元/吨至160元/吨，仍处在历史高位，现货铝锭价格表现依然偏强。

综合来看，中东战争风险加大，警惕短期地缘事件对盘面的影响。产业方面，国内需求逐步进入淡季，下游加工业企业开工率趋降，订单量减少；铝锭社库仍处于历史低点，周末出现累库，需要等待周四社库数据继续验证拐点，铝棒周末延续累库，预计拐点时间早于铝锭。简言之，盘面延续高位震荡，但持仓量未减反增，多空激烈博弈还将继续；铝棒拐点大概率已现，铝锭周末累库，需要等待周四社库数据验证周中库存变化情况，再来确认拐点，总之社库拐点时间上越来越近，关注淡季高位套保机会。