社库去库放缓，铝棒本周累库。电解铝主力07合约周四高位小幅回落，开盘价20650，最高触碰20695，收盘价20585，夜盘小幅低开后维持窄幅震荡。沪铝最新社库45万吨，较上周四去库1.3万吨，周内去库1万吨，去库较上周放缓，且铝棒本周开始累库，社库处于50万吨以下，历史同期低位。现货铝锭报价20760-20780元/吨，成交均价较周三下跌130元/吨至20770元/吨，现货对07合约报价升水较前一日收敛10元/吨至180元/吨，仍处在历史高位，现货铝锭表现依然偏强。

综合来看，美国内部分歧和中东战争风险加大，原油延续强势上涨，警惕短期地缘事件对盘面的影响。产业方面，国内需求逐步进入淡季，下游加工业企业开工率趋降，订单量减少；社库延续去化，且处于绝对低位，对盘面存在较强支撑，但去库有所放缓，且铝棒本周开始累库，预计社库拐点越来越近。简言之，盘面高位小幅回落，看涨情绪稍缓，但持仓量未减反增，多空激烈博弈还将继续；本周社库仍在去库，处于绝对低位，但去库放缓，铝棒本周累库，预计社库拐点临近，关注淡季高位套保机会。