国投期货：6月18日铝早评
发表日期：2025/6/18 兰格钢铁 兰格钢铁网
隔夜沪铝偏强震荡。近期低库存状态现货高升水，Back结构加深有利于多头，指数持仓激增至60万手后警惕资金转向，关注消费前置且环比走弱后负反馈何时在库存上兑现，沪铝暂时震荡后续等待沽空机会。
铸造铝合金维持震荡，保太ADC12报价维持在19600元。铝和铸造铝合金现货价差扩大至千元具备较好的做缩价差机会，但盘面上AL2511与AD2511价差仅在400-500元波动，价差如有扩大考虑多AD空AL介入。
近期氧化铝现货成交跌至3100-3200元，几内亚矿石在75美元趋稳对应山西成本在3000元附近。行业利润修复后供应弹性较大，国内运行产能连续四周回升至9200万吨以上，过剩压力下期货延续弱势维持反弹偏空参与，目前期货贴水较大不宜追空。
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