LME上一交易日收于2503，日跌16.5或0.65%，沪铝夜盘同样低开高走偏强震荡。基本面来看，实际消费仍以走弱为主，但铝锭去库幅度持续超预期，目前库存仍未兑现实际消费的走弱，预计随着库存逐步兑现，6月中下旬去库速度放缓但仍能维持去库走势。现货市场方面，挤仓延续反向月差大幅走阔刺激出货，下游畏高少采，成交不佳，现货大幅走弱；铝棒加工费继续跌至成本线以下。成本端看整体小幅下跌为主，其中国内能源端煤炭和炭块价格暂稳、氧化铝现货价格小幅走弱；海外欧洲天然气小幅上涨，电价低位波动。

投资策略：当前06合约多头接货意向高，逼空风险仍在扩大，单边建议观望；远月实际消费仍存走弱预期下单边空头可考虑逢高介入，但明显跌价压力预期仍需等待库存兑现的消费转弱；内外仍关注正套机会。

风险提示：宏观风险、需求刺激政策、废铝减量超预期的风险。