铝现货维持偏紧，近月合约走势较强，铝价延续反弹，昨日伦铝收涨0.12%至2519美元/吨，沪铝主力合约收至20420元/吨。昨日沪铝加权合约持仓量59.7万手，环比增加3.4万手，期货仓单减少0.1至4.6万吨，维持偏低水平。根据SMM统计，国内铝锭社会库存录得46.0万吨，较周一减少1.7万吨，较上周四减少4.4万吨，主流消费地铝棒库存录得12.8万吨，较周一减少0.2万吨，昨日铝棒加工费继续下调。现货方面，昨日华东现货升水期货70元/吨，环比下调20元/吨，期货月差明显扩大基差报价有所下调，现货市场成交仍较不错。外盘方面，昨日LME铝库存35.6万吨，环比减少0.2万吨，注销仓单比例下滑至9.5%，Cash/3M维持小幅升水。展望后市，国内商品氛围有所改善，但仍不稳固。近期铝锭和铝棒库存去化继续支撑铝价，当前铝棒加工费回落至中等偏低，国内铝库存去化预计放缓，铝价支撑减弱，美国提高进口铝产品关税导致需求预期承压，预计铝价上行高度受限。同时关注海外电解铝供应扰动对情绪面的影响。今日国内主力合约运行区间参考：20200-20480元/吨；伦铝3M运行区间参考：2480-2540美元/吨。