LME上一交易日收于2516.5，日涨22.5或0.9%，沪铝夜盘整体在2.02w上方偏强震荡。基本面来看，主流三地铝锭延续强去库超预期，铝棒以小幅累库为主，关注前期移货的到货情况以及下旬实际消费走弱幅度，月内预期维持去库走势；但远期实际消费预计仍走弱，铝锭预期维持去库节奏但幅度或收窄。现货市场方面，华东延续偏强，到货迟迟未见，下游部分追涨采购下现货成交较好；铝棒加工费转弱但整体偏强。成本端看整体有跌价压力但幅度或有限，其中国内能源端煤价和炭块暂稳、氧化铝现货主流成交价下跌；海外欧洲天然气价和电价窄幅波动。

投资策略：单边建议观望为主。单边空头关注2.03-2.05w附近的压力，明显跌价压力或仍需等待库存兑现的消费转弱；内外仍关注正套机会。

风险提示：宏观风险、需求刺激政策、废铝减量超预期的风险。