中美经贸会议持续推进，世界银行调低全球经济增长预期，市场仍存对经济衰退担忧。矿石供应扰动影响减弱铝土矿到岸价稳定在75美元/吨上下，港口库存累増明显，SMM给出氧化铝生产成本在2900元/吨附近，近期氧化铝生产利润修复，氧化铝周度开工率上行，检修企业也逐步恢复生产，下游客户因对后市价格走势判断存在分歧，以刚需采购为主，现货报价坚挺但成交清淡。氧化铝现货成本增加，电解铝理论成本支撑上移，周内铝锭小幅累库后再度去库，铝棒库存小幅累增，电解铝生产开工产能保持稳定，需求来看，进入淡季，华东、华南地区接货商刚性消费，市场接货情绪低迷，整体成交平淡。氧化铝期现基差较大叠加接近完全成本支撑，价格仍有反弹可能，远期有大量新投等待投放压制上方价格空间，上下有限，高抛低吸，氧化铝主力合约价格运行区间2850-3150元/吨。电解铝供应稳定，需求疲软但仍有基础消费，价格上下有限，参考震荡区间19500-20500元/吨。