观点梳理：昨日沪铝高开走低，主力合约收于19980，收跌0.12%。5月国内电解铝运行产能持稳在4391万吨，产量361.5万吨，环比下滑3.1%，同比增长1.7%铝水比小幅回涨至76%。淡季叠加高位铝价，下游开工延续回调。周内加工企业平均开工率下调0.4%至60.9%。其中铝线缆开工率下调0.6%至64.2%，铝型材开工率下调1.5%至55.5%，铝板带开工率下调1%至66.6%，铝箔开工率下调0.4%至70.7%。电解铝多空交织、偏弱调整，关注库存变化及美关税持续影响。

（中航期货 15236266258）

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