铝：市场情绪表现谨慎，隔夜外盘金属收跌，LME三月期铝价跌0.22%至2475.5美元/吨。国内夜盘跳空低开后震荡，沪铝主力合约收低于20135元/吨。早间现货市场总体表现尚可。华东市场下游补库行为积极，贸易商积极接货交交长单，持货商挺价，主流成交价格在20330元/吨，较期货升水90左右。华南市场前期交投尚可，但后期持货商积极出货换现，交投降温。广东主流成交价格在20200元/吨上下。中美互降关税，终端商品出口获得窗口期，对当前消费有一定提振作用。不过国内市场逐步向淡季过渡，总体消费难有提升，后期或趋弱。供给端总体变化不大，短期产量平稳。库存降至低位对当前价格有一定提振，但在消费趋弱的预期下，价格向上空间也受限。短线建议观望为主。

氧化铝：氧化铝期货夜盘窄幅震荡，主力合约轻微收低于3243元/吨。早间现货市场依旧有一定成交，陆续有下游电解铝厂采购现货，而贸易商接货交长单的积极性也较高，流通货源紧张，现货价格进一步上涨。均价攀升至3100元/吨以上，部分成交价格在3200元/吨以上。当前产量仍处于低位，在消费平稳状态下，库存继续去化。扭亏后前期检修的产能有复产的预期，不过短期运行产能快速攀升的可能性不大。而几内亚过渡政府对矿产政策的收紧带来铝土矿供应不确定性，近期进口铝土矿价格止跌反弹，这持续扰动市场。在几内亚扰动担忧未除，且国内氧化铝产量无显著上升的情况下，氧化铝期现价格仍维持强势。短线建议适量多单持有。密切关注几内亚事件发展及国内氧化铝厂复产情况。