金瑞期货：5月21日铝早评
发表日期：2025/5/21 兰格钢铁 兰格钢铁网
LME上一交易日收于2481，日涨45或1.85%，LME库存持续大幅去化及多头集中或是主因，沪铝夜盘跟随高开高走收于2.02w附近。基本面来看，昨日主流三地铝锭转小去库但铝棒暂转小累库，进入下旬继续关注实际消费走弱幅度，预计消费转弱但暂无大幅累库驱动。现货市场方面，到货收紧叠加转运支撑华南库存去化，下游需求响应尚可，华南现货贴水继续小幅收窄；铝棒加工费小幅上涨维持偏强。成本端看，国内能源端煤炭延续弱势、炭块价格持稳、氧化铝现货价格维持较大涨幅；海外欧洲天然气价和电价涨幅较大。
投资策略：前期空头建议继续持有，阶段性关注1.97w附近的支撑；内外仍关注正套机会。
风险提示：宏观风险、需求刺激政策、废铝减量超预期的风险。
信息监督：马力 010-63967913 13811615299
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