核心观点：假期到货增加令库存积累，铝价偏弱震荡

市场资讯：

（1）周三上午九时，央行、证监会等介绍“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”有关情况。

（2）商务部新闻发言人就中美经贸高层会谈答记者问。在充分考虑全球期待、中方利益、美国业界和消费者呼吁的基础上，中方决定同意与美方进行接触。

（3）欧盟计划扩大反制：若谈判失败，将对1000亿欧元的美国商品加征关税。

（4）据SMM统计，5月6日国内电解铝锭库存63.6万吨，较节前（4月30日）增加2.2万吨。

（5）据SMM统计，5月6日国内铝棒库存16.65万吨，较节前增加1.55万吨。

（6）4月30日，华东地区现货贴水20，环比-10；中原地区现货报贴水70，环比-10；华南地区贴水90，环比持平。

行情分析：LME铝跌0.21%收于2429美元/吨，表现整体弱于铜价。宏观因素影响积极，目前市场聚焦中美关系缓和以及国内一篮子金融政策的预期，市场行情明显好转。节前铝土矿报价继续回落，港口库存累库超200万吨，上游原料供应充足，氧化铝价格重心继续下移带动电解铝成本下降，电解铝厂运行产能环比小幅走高至4391万吨。假期期间受到货增加影响库存出现累库，货源充足令下游出现看跌情绪，现货贴水成交为主，节后首日现货贴水小幅走扩。沪铝受成本下移及库存积累等因素拖累偏弱运行。近期关注事件包括政策发布会及股市表现，央行购金数据及黄金反应，美联储议息会议及鲍威尔表态。

策略建议：沪铝转弱，关注今日铝价是否继续收于19800下方，第二支撑参考19600关口。

杨朝舜

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