关税对峙出现缓和迹象，美欧制造业数据略超预期。市场恐慌情绪缓解，黄金继续下跌，有色金属走势较强。

美国称可能将中国关税下降一半。美国4月标普全球制造业PMI初值 50.7，预期49.1，前值50.2。欧元区4月制造业PMI初值48.7，前值48.6。欧元区4月服务业PMI初值49.7，前值51。苹果、Meta被欧盟罚款总计7亿欧元。

隔夜伦铜冲高回落小幅上涨，收于9369美元。沪铜夜盘高开低走收小阴，收于77480。沪铜成交持仓均下降，市场情绪偏向谨慎。美国关税等政策影响下，铜价振幅巨大。国内旺季，沪铜现货需求有所好转，美铜升水保持在1300美元附近的高位，短线延续反弹，中期走势不确定性较高。国际铜较沪铜升水大幅下降至140点，外盘比价略高于内盘。

隔夜原油大跌，伦铝大涨，收于2443美元。沪铝夜盘高开高走收小阳，收于19925，技术形态好转。沪铝成交下降持仓上升，市场情绪好转。国内旺季，铝现货需求略有好转，3月出口回升至50万吨，关注后续数据。短线铝价可能延续反弹行情，中期铝需求不确定性较高。

张天骜 13776697362