观点梳理：昨日沪铜小幅震荡，主力合约收于75870，收涨0.15%，基本面，铜精矿方面，国内TC报价再度下降，铜精矿紧张情绪依旧，成为当前基本面的强支撑因素。精铜产量方面，4月电解铜预估产量111.63万吨，环比下降0.5%，同比增加13.3%，虽然铜精矿异常紧张且二季度集中检修，但预估产量降幅不大。进口方面，国内2月精铜净进口同比下降1.15%至23.6万吨，累计同比下降8.53%；2月废铜进口量环比增加2.22%至19.33万金属吨，同比增加26.77%，累计同比增加12.86%。截至4月14日国内市场电解铜现货库存为25.89万吨，较10日降1.14万吨。需求方面，铜价剧烈波动，下游开工和订单保持平稳，但补库预期增强。最近由于全球贸易争端并未继续升级，市场情绪较前期缓和，铜价低位反弹。不过在贸易摩擦仍然不断的背景下，需求忧虑仍然存在，铜价反弹幅度较为有限。

（中航期货 15236266258）

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