周二夜间，氧化铝报收2825元/吨，上涨0.78% 。氧化铝现货均价稍有反弹。供应端持续出现停产情况，且西南地区出现规模相对较大的产能停产情况，叠加几内亚矿端的潜在供应干扰，共同阻挡了期价的跌势。目前氧化铝期价已跌破行业平均现金成本，来到低位，随着亏损规模的扩大，以及供应端减产产能持续累积，将给予氧化铝期价一定支撑。整体而言，目前氧化铝期价持续下破至低位后，供应端的减产及矿端的潜在风险使得期价获得反弹动力，但全年供应过剩的偏空逻辑仍将在中长期对价格形成压制，预计氧化铝震荡寻找支撑，价格区间看向2700元/吨-3200元/吨附近，关注成本的动态变化及供应端产能的减产情况，短线操作。

周二夜间，伦铝报收2372美元/吨，下跌0.27%，沪铝报收19565元/吨，下跌0.31%。关税政策对整体需求的负面影响较为确定，铝价重心下挫后受到基本面旺季需求及库存去化的支撑，体现出一定抗跌性，在整体有色板块中的跌幅和反弹幅度均相对有限。但值得注意的是，部分铝下游需求端已出现向淡季过渡的迹象，关注未来需求侧边际走弱带来的价格支撑松动风险。沪铝预计震荡，持续关注宏观情绪的变化及外盘冲击，震荡思路对待。