周四沪铝主力收19805元/吨，涨1.85%。伦铝涨0.51%，收2369美元/吨。现货SMM均价19880元/吨，涨350元/吨，升水10元/吨。南储现货均价19850元/吨，涨400元/吨，贴水20元/吨。据SMM，4月7日，电解铝锭库存74.40万吨，较本周一下降3.0万吨，环比上周四下降2.1万吨；国内主流消费地铝棒库存23.51万吨，环比周一减少1.29万吨万吨。宏观面：美国3月CPI同比增长2.4%，较上月2.8%水平显著回落，创半年低位，低于市场预估的2.6%。国家统计局数据显示，3月份CPI环比下降0.4%，同比下降0.1%，降幅明显收窄；PPI环比下降0.4%，同比下降2.5%。欧盟同意将原定于4月15日针对美国关税的反制措施暂停90天。

3月份美国消费者物价意外下降，但在特朗普总统加倍征收关税之后，温和的通胀数据不太可能持续。同时虽然关税对市场的“高峰冲击”已经过去，但在极端波动中市场仍比较谨慎，伦铝昨日大幅冲高回落，谨慎情绪或仍在未来一段时间限制铝价上方空间。基本面周内铝锭社会库存大幅骤降，下游价格低位接货备货意愿强，显示市场对铝消费认可，基本面支撑再度得到确认。我们看好铝价将在近期震荡区间中保持震荡。