氧化铝震荡偏弱，隔夜AO2505收于2878元/吨，跌幅1.61%，持仓增仓3876手至21.4万手。沪铝震荡偏强，隔夜AL2504收于20520元/吨，涨幅0.39%。持仓减仓978手至18.4万手。现货方面，SMM氧化铝价格继续回调至3051元/吨。铝锭现货平水转至升水10元/吨，佛山A00报价回涨至20520元/吨，对无锡A00贴水20元/吨，下游铝棒加工费包头河南临沂南昌持稳，新疆广东下调10元/吨，无锡上调10元/吨；铝杆1A60加工费持稳，6/8系加工费持稳，低碳铝杆加工费下调67元/吨。矿端价格谈判暂无较大下调结果，氧化铝跌破现金成本，走势开始向超跌修复逻辑靠拢。电解铝进入宏微博弈期，美国10%全面关税落地，贸易风险计价加码。国内以旧换新政策带动，光伏抢装和新能源车增产带动板带箔增量，国网订单开始推进，线缆板块启动后有助于铝锭加速去库，但注意成本重心持续下移叠加铝棒库存隐性施压，上方阻力明显。随着周内铝价几次下浮后，清明节前下游提单补货积极性稍有修复，现货出现小幅升水，下方支撑显现。节前可择回调节奏中估值下方试多，节内建议控制仓位，轻仓过节。

联系人：王珩

从业号：F3080733

投资号：Z0020705

免责声明：

本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。