金瑞期货：4月3日铝早评
发表日期：2025/4/3 兰格钢铁 兰格钢铁网
LME上一交易日收于2504.5，日跌34或1.34%，沪铝夜盘低开最低跌至20365，宏观情绪较差或仍是主因。基本面来看，铝锭三地延续小去库表现较乐观，大概率国内4月预期去库15w附近仍以铝锭为主。现货市场方面，沪铝back结构扩大，基差走强预期使得保值盘出货增多，下游逢低采购稍好但仍较少，成交一般；铝棒加工费继续走强至阶段内高位。成本端看，国内能源价格短时企稳、氧化铝现货价格继续小幅走弱，炭块价格高位续涨，冶炼利润维持高位；海外欧洲天然气价小幅上涨，电价下滑至相对低位。投资策略：单边多头关注2.03w附近的支撑；短期比价有望走高对反套有利，但趋势上仍倾向于正套方向，关注内外正套的参与机会。
风险提示：海外潜在的补库诉求、宏观政策风险。
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