西南期货：3月31日铝早评
发表日期：2025/3/31 兰格钢铁 兰格钢铁网
上一交易日，沪铝主力合约收于20575元/吨，跌幅0.17%；氧化铝主力合约收于2997元/吨，跌幅0.75%。国产矿难有明显增量，仍需依赖进口矿大量补充，矿端供需结构有所改善。氧化铝运行产能高企，且有继续攀升的迹象，冶炼利润虽不佳，但企业尚未有大范围减产行动，供应端压力依然较强。与此同时，电解铝增量比较有限，在可观的利润驱动下，冶炼企业的排产计划较稳定。近期，加工企业的开工率均有不同程度恢复，且往年“金三银四”时期，行业多呈现高景气水平，消费端的复苏有利于电解铝社会库存的去化。上周，电解铝社会库存下降2.5万吨，铝棒库存下降1.75万吨。供需格局发生变动之前，氧化铝期价多维持弱势运行。供、需端尚未有超预期表现，铝价仍维持在区间内运行。观点：宽幅震荡。
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