关税影响下，美国物价指数超预期。市场担忧美国进一步关税对美国经济造成更大压力，周五美股大跌，商品走弱。美铜较伦铜升水下降至1400美元附近，仍然较高。隔夜美元下跌人民币上涨，有色金属全线下跌。

美国：很快宣布对药品加征关税。美国2月核心PCE物价指数年率录得2.8%，为2024年12月以来新高，高于市场预期的2.7%。国家市场监督管理总局：将依法对长和港口交易进行审查。

周五伦铜大幅震荡小幅下跌，收于9783美元。沪铜夜盘冲高回落小幅下跌，收于80420，技术形态转弱。沪铜成交上升持仓下降，市场情绪偏向负面。美国关税等政策影响下，铜价波动较大。沪铜现货需求较弱，但潜在关税导致美国短期铜现货需求大增，美铜较伦铜升水处于历史高位，短线铜价可能高位震荡。中期下游消费不理想，风险较高。今日国际铜较沪铜升水下降至477点，外盘比价强于内盘，市场乐观情绪下降。

周五原油大跌，伦铝震荡小幅下跌，收于2550美元。沪铝夜盘冲高回落收小阴，收于20575。沪铝成交持仓均下降，市场情绪偏向负面，技术形态较弱。国内铝现货需求不佳，出口退税取消对国内铝下游消费影响较大，供大于求的趋势可能逐步出现，1-2月出口继续大幅下降，从去年最高61万吨每月下降至2月出口37万吨。俄乌冲突如果快速结束，中期面临大跌风险。

张天骜 13776697362