铝：美国将贸易战扩大至汽车及零部件，再度引发市场担忧，隔夜外盘铝价大跌，LME三月期铝价收跌1.77%至2559美元/吨。国内夜盘低开低走，沪铝主力合约收低于20610元/吨。早间现货市场总体表现一般，价格上涨，下游接货积极性受打压，刚需少采。持货商则积极出货，但贸易商表示谨慎，观望居多。市场总体成交量下降。华东市场主流成交价格在20810元/吨上下，较期货贴水20左右。广东市场主流成交价格在20790元/吨上下。消费总体仍趋升，不过部分细分市场略显后劲不足，另外出口有一定拖累。终端企业对价格的敏感度上升。供给端变化仍不大。国内电解铝产量微增，进口量小幅变化。基本面边际继续向好，库存去化，给予价格下方支撑。不过后期消费仍待验证。操作上建议以回调偏多对待为宜。

氧化铝：氧化铝期货夜盘弱势震荡，主力合约小幅收低于3049元/吨。早间现货市场延续弱势，供应商出货压力增加，积极下调报价，下游电解铝厂掌握主动权，压价采购为主。现货均价进一步下跌至3120元/吨水平。不过现货较期货仍升水。虽然近期检修产能增多，但实质性减产的产能不多，产量仅小幅下降，这对缓解当前过剩局势作用非常有限。短期下游电解铝产能释放量有限，而氧化铝再有新产能投产在即。在无较大规模减产的情况下过剩格局难改，氧化铝期现价格继续承压。建议以反弹做空思路为主。