LME上一交易日收于2621.5，日跌33或1.24%，沪铝夜盘同样延续跌势，主因宏观情绪较差。基本面来看，铝锭库存表现乐观但铝棒端偏负面，往后看，维持3月铝锭库存降至80w附近的预期，4月光伏和板带环比预期继续改善下库存预期降至65w，但降幅仍需关注铝棒隐性库存的流出情况。现货市场方面，铝价微跌，但去库支撑下持货商看好后市选择挺价，下游按需采购为主，需求承接尚可，基差小幅走强；铝棒加工费小幅下滑。成本端看，国内能源价格维持弱稳、氧化铝现货价格继续下滑，炭块价格维持高位，高位边际完全成本在1.97w附近，冶炼利润维持高位；海外能源价格基本持稳-天然气价基本持稳、电价低位小幅反弹。

投资策略：单边多头关注2.05w附近的支撑；比价下移或带动出口超预期，关注内外反套参与机会。

风险提示：海外潜在的补库诉求、宏观政策风险。