铝：美元指数走强，上周五外盘铝价走弱。LME三月期铝价跌1.22%至2624.5美元/吨。国内夜盘震荡下行，沪铝主力合约小幅收低于20655元/吨。早间现货市场交投尚可。华东市场下游有为周末备库行为，贸易商接货交单情况同样有不错表现，持货商积极出货，总体成交量平稳，主流成交价格在20760元/吨上下，较期货贴水40左右。华南市场持货商也有挺价行为，不过下游仅刚需采购为主。广东主流成交价格在20750元/吨上下。传统旺季，消费总体趋于回升，终端市场对价格的接受度改善，接货情况趋增。铝加工企业开工率稳步攀升。供给端则变化不大，国内冶炼厂运行产能微增，产量同样微增，进口量则稳中略降。随着消费进一步回升，库存去化，给予铝价下方较强支撑。短线建议回调做多。

氧化铝：期现套利行为使得盘面修复性走强。上周五氧化铝期货震荡反弹，主力合约收高于3072元/吨。早间现货市场小量成交，下游电解铝厂自贸易商采购为主，价格继续小幅下调。平均价格下跌至3200元/吨以下。近期山西地区部分氧化铝厂实施减产，总体产量稳中略降。不过这并未改变过剩局面。下游电解铝厂运行产能仅微增，未能提供有效消费增量。出口订单则因出口窗口关闭而下降。近期氧化铝库存稳步攀升也反映供应过剩。月内仍将有新产能投放，下月释放产量。在无规模性减产的情况下，氧化铝供应过剩的压力不见，价格继续承压。建议适量空单持有。