金瑞期货：3月21日铝早评-兰格钢铁网

金瑞期货：3月21日铝早评

发表日期：2025/3/21　兰格钢铁兰格钢铁网

LME上一交易日收于2654.5，日跌9.5或0.36%，沪铝夜盘开盘大跌，内外比价下移。基本面来看，铝锭周内去库强势，除铝棒端维持高开工外，铝价大跌后下游需求回暖或是主因，维持3月铝锭库存降至80w的预期，目前看4月消费仍有期待。现货市场方面，铝价转涨但库存去化下游追涨采购增多，华东现货稳中向好，华南表现略有承压；铝棒加工费转跌。成本端看，国内能源价格维持弱稳、氧化铝现货价格继续下滑，炭块价格维持高位，高位边际完全成本在1.97w附近，冶炼利润维持高位；海外能源价格宽幅波动-天然气价转跌、电价继续下跌至阶段内低位。

投资策略：比价下移或带动出口超预期，关注内外反套参与机会、单边多头关注2.05w附近的支撑。

风险提示：海外潜在的补库诉求、宏观政策风险。

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