俄乌和中东局势变动较大，近期市场延续高波动。美国重申关税政策，美铜较伦铜升水上升至1200美元的历史新高。隔夜美元下跌创新低，人民币上涨，铜价再度上涨，铝价大跌。关注周四凌晨美联储议息会议。

惠誉：将美国2025年经济增长预期从2.1%下调至1.7%。预计美联储会将进一步降息推迟至2025年第四季度。美国总统特朗普与俄罗斯总统普京的通话结束，持续大约90分钟。胡塞武装宣布将采取“最高级别的升级行动”打击以色列。

隔夜伦铜探底回升小幅上涨创新高，收于9902美元。沪铜夜盘回踩5日均线后反弹收小阳，收于80500，技术形态较强。沪铜成交持仓均下降，市场情绪偏向谨慎。美国关税等政策影响下，铜价波动较大。沪铜现货需求较弱，但潜在关税导致美国短期铜现货需求大增，美铜较伦铜升水升至历史新高，短线铜价仍有一定支撑。中期下游消费不理想，不确定性较高。今日国际铜较沪铜升水大幅上升至713点，外盘比价强于内盘，市场情绪偏强。

隔夜原油小幅下跌，伦铝破位大跌，收于2651美元。沪铝夜盘低开低走收小阴，收于20625。沪铝成交持仓均下降，市场情绪偏向谨慎，破位下行，技术形态转弱。国内铝现货需求不佳，出口退税取消对国内铝下游消费影响较大，供大于求的趋势可能逐步出现，12月出口环比下降16万吨。俄乌冲突如果快速结束，中期面临大跌风险。