周二沪铝主力收20715元/吨，跌0.93%。伦铝跌1.49%，收2651美元/吨。现货SMM均价20790元/吨，跌30元/吨，贴水60元/吨。南储现货均价20790元/吨，跌10元/吨，贴水55元/吨。据SMM，3月17日，电解铝锭库存86.2万吨，较上周四持平；国内主流消费地铝棒库存29.80万吨，环比周四增加0.05万吨。宏观面：美国白宫发布声明表示，美国总统特朗普与俄罗斯总统普京通话，双方谈到了乌克兰冲突中和平与停火的必要性，且都同意这场冲突需要以持久和平结束。纽约联储3月份服务业商业活动指数降至-19.3，创出逾一年低点。美国2月工业产出环比升0.7%，预期升0.2%，前值升0.3%。美国2月新屋开工总数年化150.1万户，预期137.5万，前值135万；营建许可总数145.6万户，预期145万，前值147.3万。欧元区3月ZEW经济景气指数39.8，前值24.2。

特朗普关税政策不确定性强，即将进行美联储3月议息会议，市场在美联储货币政策决定前保持谨慎，同时等待美联储对于特朗普总统关税政策对通胀潜在影响评估，情绪谨慎。基本面近期铝价高位徘徊，下游接货略有观望。三方高频铝库存数据看近两日去库稍有放缓，但对后续旺季预期未改，价格回落之后预计补货需求仍有。铝价我们维持震荡偏好观点。