【个人观点】铝：区间震荡，19500-21200元/吨。氧化铝：观望。

铝：

1.电解铝运行产能新高，周五均价20970元/吨，较前一周同期涨100元/吨，行业平均盈利丰厚，约3600元/吨。

2.进入传统旺季，下游开工率温和回升。

3.铝锭铝棒库存转向去库；基本面相对中性，宏观情绪影响盘面，关注下游需求变动以及国内外政策变动扰动。区间震荡为主，运行区间19500-21200元/吨。

氧化铝：

1.氧化铝供应宽松，现货价格近期再度下行，周五山东氧化铝均价3265元/吨，较前一周同期降90元/吨。

2.需求端电解铝运行产能提升空间有限；库存持续累库。

3.行业平均利润较薄，高成本区域企业出现亏损，期现货均呈弱势，期价或进入相对底部区域，关注国内外矿价下探幅度带来的行业成本变动。建议观望。

【风险点】政策变动，挤仓，枯水期限产超预期，铝土矿供应大幅增加

【注意事项】以上内容仅供参考，不构成投资建议

中财期货 13718696579