铝：多头止盈，上周五外盘铝价高位回落，LME三月期铝价收跌0.61%至2688.5美元/吨。国内夜盘同样震荡回调，沪铝主力合约收低于20935元/吨。终端市场对价格接受度逐步提升，采购量增加，下游铝加工厂新订单随之增加，开工率继续回升，消费延续回升态势，不过价格快速上涨之际消费端仍存在一定负反馈。供给端短期不会有明显增量，暂无更多产能投放，产量基本平稳。进口量小幅变化为主。供需基本面随着消费回暖继续改善。铝价重心有望稳步上升。不过宏观面尤其海外的不确定性对市场情绪仍有扰动。操作上建议回调做多。

氧化铝：上周五氧化铝期货夜盘继续走低，主力合约收低于3129元/吨。近期氧化铝厂检修压产增多，使得短期产量阶段性下降，但总体仍处于高位。而3月国内仍有超200万吨新产能投放计划，产量总体仍将维持高位。而下游电解铝运行产能总体平稳，国内消费难有明显增加。随着海外价格下跌，出口窗口关闭，出口订单则有下降趋势。因此氧化铝供应过剩的状态暂难改变。后期随着新产能继续投放，在无更多减产的情况下过剩难免加剧，氧化铝价格将继续承压。操作上建议以反弹做空思路为主。