铝：美元指数再度下跌，隔夜外盘金属全线上涨。LME三月期铝价收涨0.65%至2704美元/吨。国内夜盘高开后震荡下行，沪铝主力合约收于20830元/吨。早间现货市场交投向好，上午市场报价下调刺激下游补库行为，贸易商采购积极性也有所上升，持续商挺价惜售。华东市场主流成交价格20690元/吨上下，较期货贴水40左右。广东市场主流成交价格在20690元/吨上下。消费总体维持回暖态势，但终端市场接货积极性下降，铝加工厂对高铝价也表现出一定谨慎态度。供给端总体仍维持相对平稳状态。显性库存去化对价格形成一定支撑，不过价格重心不断上移或带来消费的负反馈。此外宏观面尤其是美国关税措施带来的不确定性仍较大。操作上不建议追高，回调偏多对待。

氧化铝：氧化铝期货夜盘冲高回落，主力合约收于2196元/吨。早间现货市场有一定成交，贸易商之间成交为主，下游电解铝厂现货采购仍非常少。氧化铝厂依旧挺价。现货价格普遍下调。近期北方地区部分氧化铝厂实施压产，涉及产能在100万吨左右，另有西南大型氧化铝厂实施检修。这对当前产量有一定扰动，当产量总体仍处于高位。而消费端仍维持平稳状态，下游电解铝运行平稳，供应过剩的情况未有改变，出口窗口也基本关闭。3月份仍有超200万吨产能将投产，在无规模性减产的情况下，过剩趋势或加剧，氧化铝价格继续承压。短线操作上建议适量空单持有，关注后期产能运行变化情况。