铝:美指连续回落，铝价支撑较好

周二沪铝主力收20860元/吨，跌0.19%。伦铝涨0.65%，收2704美元/吨。现货SMM均价20710元/吨，跌60元/吨，贴水40元/吨。南储现货均价20700元/吨，跌50元/吨，贴水50元/吨。据SMM，3月10日，86.8万吨，较上周四减少0.3万吨；国内主流消费地铝棒库存30.34万吨，环比上周一减少1.08万吨。宏观面：特朗普威胁周三对加拿大钢铝关税翻倍至 50%，加拿大安大略省长称暂停征输美电力附加费，白宫贸易顾问后称周三不会征50%对加关税，白宫宣布周三对加等贸易伙伴征25%钢铝关税。

美关税政策反复经济放缓担忧加剧，美指继续回落，伦铝提振小涨。基本面供需均有环比增加，消费旺季下多数板块开工率回升，加上连续去库，给到铝价底部较好支撑。技术面，沪铝昨日收一根较长下影线K线,显示价格底部买盘力量较强，近几日持仓量较前亦稍有上升，铝价我们看好偏强震荡。

氧化铝：供需宽松，氧化铝延续弱势

周二氧化铝期货主力合约跌0.93%，收3190元/吨。现货氧化铝全国均价3369元/吨，跌7元/吨，升水199元/吨。澳洲氧化铝F0B价格463美元/吨，跌2美元/吨，理论进口窗口关闭。上期所仓单库存19.9万吨，增加1.1万吨，厂库11100吨，持平。

氧化铝仍未见大规模减产计划，新产能如期投放产出，供应增加预期强。消费微幅上行，但氧化铝价格偏弱，采购情绪观望，供需过剩格局延续。后续平衡有进一步宽松预期，氧化铝价格看好延续弱势。