观点梳理：昨日沪铝主力合约小幅震荡，收于20895元/吨，收涨0.05%。供应端广西新增产能投产，3月底又有河北计划新增产能开始投料，供应预计持续增加。氧化铝在供需宽松，库存累增，成本下移等利空影响下延续偏弱运行。供应端伴随四川大部分产能复产完毕，后续国内产能增量较小。金三旺季开启，下游多板块开工继续复苏。周内加工企业开工率上调1%至60.8%。其中铝型材开工率上调2%至54.5%，铝板带开工率上调1.4%至70%，铝箔开工率上调1.1%至75.4%，铝线缆开工率持稳在53%。库存：上周伦铝库存整体继续下滑，最新库存水平为510,900吨，刷新十个月新低。上期所公布的数据显示，3月7日当周，沪铝库存有所回落，周度库存减少4.15%至224,802吨。受政策利好提振汽车、电池需求回升，光伏抢装机、国网招标电力板块备产需求逐步跟上，“金三银四”

消费旺季可期。金三周期伊始，铝锭出现去库拐点，进一步早于市场预期，后续需求仍有增量空间。预计铝价延续偏强，关注21000整数关口压力。

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中航期货15236266258

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