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中州期货:3月10日铝早评
发表日期:2025/3/10 兰格钢铁 兰格钢铁网
    

核心观点:鲍威尔表态不急于降息,铝价跟随小幅调整

主要逻辑:

(1)2月CPI环比下降0.2%,同比下降0.7%;PPI环比下降0.1%,同比下降2.2%。

(2)2月非农就业人口增长15.1万人,期值16万人,前值从14.3万人下修为12.5万人。2月失业率4.1%,高于预期值和前值的4%。

(3)鲍威尔:美国经济状态仍良好,尽管不确定性增加,美联储仍无需急于降息,等待特朗普政策更明确

(4)3月7日,华东地区现货贴水50,环比持平;中原地区现货报贴水170,环比持平;华南地区贴水80,环比-20。

(5)LME铝跌0.52%报2689美元/吨。美国2月非农略低于预期,劳动力市场呈现降温迹象,不过鲍威尔仍表态无需急于降息,货币政策仍处在观望状态。供应端利润完成再分配,2月电解铝成本已显著回落,电解铝生产维持正常。消费端有国网和光伏订单支撑,铝价上涨后下游有一定观望缓采情绪。进入3月份迎来传统旺季,社会库存拐点初现,库存峰值略低于市场预期的90-95万吨。

策略建议:铝价重心震荡上移,短期多头防守可关注20400-20500区间,卖出虚值看跌期权作抵补。

杨朝舜

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