【个人观点】铝：观望，止损止盈。氧化铝：观望，激进可轻仓试多。

【宏观及政策消息】

民营经济促进法草案二审稿拟增加规定不得实施没有法律法规依据的罚款。

证监会主席吴清：优先支持开展关键核心技术攻关的科技型企业股债融资、并购重组。

特朗普：将按时对加拿大和墨西哥征收关税。

俄乌局势：特朗普称普京将接受向乌派遣维和部队，愿在适当时候前往莫斯科；马克龙：矿产协议将有助于保障乌克兰主权，同意由欧洲承担俄乌冲突的成本与负担；特朗普：将与泽连斯基会面，可能在本周或下周签署矿产协议；普京：应实现稀土产品产量倍增，愿同包括美国在内的伙伴合作。

【市场动态】

铝：

期货端，2月24日，沪铝2504高开收涨，报收于20690（-135）元/吨，较前一交易日跌0.65%，铝加权成交量31.2万手（+52198手），持仓量51.4万手（-15348）。

现货端，2月24日，佛山均价20580（-220）元/吨，成交有限；华东均价20590（-230）元/吨，成交向好；中原均价20440（-240）元/吨。铝棒加工费上扬，成交不畅。

库存：上海有色数据，2月24日铝锭社库87.3万吨，较2月20日上升2.8万吨；棒库存32.07万吨，较2月20日上升0.54万吨。

观点逻辑：随着氧化铝现货价格大幅下降，电解铝行业平均盈利丰厚，运行产能仍会少量提升。下游开工率回升幅度有所放缓，传统需求旺季临近，或将继续好转。淡季铝锭继续累库，铝棒库存处于高位；基本面相对中性，宏观情绪影响盘面走势，盘面显现。建议止盈止损，暂且观望。

氧化铝：

期货端，2月24日，氧化铝2505低开收跌，报收于3402（-26）元/吨，较前一交易日跌0.76%，成交量17.2万手（+35533手），持仓量16.7万手（+6874）。

现货端，2月24日，氧化铝现货价格普涨，山东、河南、山西、广西、贵州、新疆氧化铝均价分别为3330元/吨、3380元/吨、3320元/吨、3380元/吨、3450元/吨、3460元/吨，分别较前一日上涨30元/吨、30元/吨、30元/吨、10元/吨、0元/吨、30元/吨。

观点逻辑：氧化铝供应相对宽松，部分地区现货价格止跌趋稳。需求端电解铝运行产能提升空间有限；库存持续累库。行业平均利润较薄，高成本区域企业出现亏损，期价或进入相对底部区域，而几内亚进口矿价回落，关注进口矿价下探幅度带来的行业成本变动。建议短期观望。

【风险点】政策变动，挤仓，枯水期限产超预期，铝土矿供应大幅短缺，宏观环境重大变化

【注意事项】以上内容仅供参考，不构成投资建议

中财期货 13718696579