【个人观点】铝：谨慎看多，20200-21200元/吨。氧化铝：观望。

铝：

1、随着氧化铝现货价格大幅下降，电解铝行业平均盈利丰厚，运行产能仍会少量提升。

2、下游开工率回升幅度有所放缓，传统需求旺季临近，或将继续好转。

3、淡季铝锭继续累库，铝棒库存处于高位；基本面相对中性，宏观情绪影响盘面走势。建议谨慎偏多看待，运行区间20200-21200元/吨。

氧化铝：

1、氧化铝供应相对宽松，部分地区现货价格止跌趋稳。

2、需求端电解铝运行产能提升空间有限；库存持续累库。

3、行业平均利润较薄，高成本区域企业出现亏损，期价或进入相对底部区域，而几内亚进口矿价回落，关注进口矿价下探幅度带来的行业成本变动。建议短期观望。

【风险点】政策变动，挤仓，枯水期限产超预期，铝土矿供应大幅增加

【注意事项】以上内容仅供参考，不构成投资建议

中财期货 13718696579