周三沪铝主力收 20760 元/吨，涨 0.19%。伦铝涨 0.36%，收 2680.5 美元/吨。现货 SMM均价 20600 元/吨，涨 90 元/吨，贴水 60 元/吨。南储现货均价 20590 元/吨，涨 90 元/吨，贴水 70 元/吨。据 SMM，2 月 17 日，铝锭库存 81.80 万吨，较上周四增加 5.5 万吨；国内主流消费地铝棒库存 30.70 万吨，较上周四增加 0.66 万吨。宏观面：美联储 1 月会议的纪要显示，特朗普总统的政策提案引发了美联储对通胀上升的担忧。决策者们普遍认为，贸易政策、移民政策变化以及地缘政治风险可能推高通胀，而企业普遍表示将通过提价转嫁进口关税成本。这一不确定性使得美联储在短期内降息的可能性降低美国总统特朗普表示，可能会在 4月 2 日宣布更高的汽车关税，税率约为 25%，高于目前的 2.5%。产业消息：欧盟 27 个成员国驻欧盟大使就欧盟第 16 轮对俄制裁措施达成协议，新的制裁措施引入了对俄罗斯原铝进口的禁令。

欧盟对俄罗斯铝出口禁令消息刺激伦铝触及一个多月以来新高，并带动沪铝夜盘高开。

海外市场供需脆弱易受消息刺激短时大幅波动，但从 2022 年以来，欧盟 27 个成员国一直在减少从俄罗斯进口铝，当前其对俄罗斯的依赖程度较低，或限制后续的铝价持续反弹，铝价看好偏好震荡运行，后续重点关注消费复苏情况。

氧化铝：多空并存，氧化铝低位震荡

周三氧化铝期货主力合约涨 0.56%，收 3439 元/吨。现货氧化铝全国均价 3348 元/吨，跌 5 元/吨，贴水 33 元/吨。澳洲氧化铝 F0B 价格 521 美元/吨，持平，理论进口窗口关闭。

上期所仓单库存 9.5 万吨，持平，厂库 7200 吨，较前日持平。

氧化铝出口窗口打开，以及河南及广西上周合计 90 万吨检修，市场有供应压力减轻现货跌势放缓的利多因素。同时亦有矿石成本下移，后续较多计划新增产能的利空消息。氧化铝市场为多空并存的博弈局面，短时看好低位震荡走势。