铝：欧盟对俄罗斯铝产品实施进口禁令，推升外盘铝价。LME三月期铝价一度突破2700美元/吨，收于2680.5美元/吨，涨0.36%。国内夜盘高开震荡回调，沪铝主力合约小幅收高于20710元/吨。早间现货市场整体表现一般，下游接货积极性欠佳，刚需少采为主，贸易商表现也不甚积极，市场成交量偏低。华东市场主流成交价格20590元/吨上下，较期货贴水70左右。华南市场主流成交价格在20590元/吨上下。目前终端市场恢复相对缓慢，对价格表现出一定敏感度，下游铝加工企业开工率回升力度尚有限。供给端变化则不明显，运行产能微增，复产产能尚无产量贡献，进口量小幅变化。消费完全恢复前累库延续，库存压力略显，不过暂有限。短期累库对价格或有一定抑制，铝价或震荡调整。不过消费复苏趋势不改，宏观面预期乐观，中期价格重心仍有望上移。

氧化铝：氧化铝期货夜盘反弹，主力合约收高于3439元/吨。早间现货市场小批量成交为主，个别电解铝厂向贸易商采购，成交价格基本平稳。近期海外现货价格同样下跌，不过跌幅相对国内放缓，出口窗口打开，对国内供应过剩缓解有一定作用。但国内产量攀升势头不改，虽然近期个别氧化铝厂实施焙烧炉检修，但对产量实际影响不大，后期仍有较大量新产能投放计划。而下游电解铝运行产能仅微增，对氧化铝消费提升非常有限。在无规模性减产的情况下，氧化铝供应过剩趋势不改，另外随着进口矿价格下跌，氧化铝生产成本下降。短期价格或有所调整，但中期看仍有下跌压力。短线建议空单止盈，反弹后仍可做空。