核心观点：国内释放积极信号，铝价偏强震荡

主要逻辑：

（1）新华社：这场民营企业座谈会释放重要信号。

（2）潘功胜：中国政府将实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，强化宏观经济政策的逆周期调节。

（3）当地时间2月18日周二，美国总统特朗普表示，将对进口汽车征收25%左右的关税，他将在4月2日就此话题发表更多声明。

（4）2月18日，华东地区现货贴水60，环比-10；中原地区现货报贴水190，环比-10；华南地区贴水55，环比-15。

（5）LME铝涨0.93%报2671美元/吨。国内不断释放政策的积极信号。海外市场相对平淡，美联储官员Waller认为年内还有降息可能。北方地区氧化铝厂有检修消息传出，氧化铝价格小幅反弹。国网释放20万吨铝线缆订单，终端消费有支撑。下游复产带动开工回升，现货以刚需采购为主。社会库存积累至80万吨，预计节后累库持续5-6周，市场预期铝锭库存高点85-90万吨，关注累库幅度。

策略建议：两会预期与消费旺季预期下仍建议逢低找买点，可考虑卖出虚值看跌期权作抵补。中期重要支撑参考春节期间LME铝低点，若跌破需要关注是否出现更大风险。

杨朝舜

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