美国1月CPI超预期，市场对美国陷入再通胀隐存担忧，美联储官员鹰派发言降低年内降息预期，美债利率飙升，美元指数强势，另外美国计划对外进口贸易实行对等关税，另已确定对进口钢铁及铝制品加征25%的关税，暂时来看海外宏观情绪并无有利因素。铝土矿供应趋松，氧化铝厂保供生产，成本压力走弱，海内外氧化铝现货报价齐跌，春节假期氧化铝运行产能不减反增，目前运行产到达阶段性高位，部分厂家有检修或新投延期计划，但对整体供应生产节奏影响不大。铝市保持供应生产高位，成本支撑在氧化铝价格快速下跌的过程中明显坍塌，电解铝冶炼利润修复，节后需求来看型材开工最弱，铝板带箔、铝杆线开工逐步恢复，但整体上看需求依旧疲弱，铝棒社会库存快速累积，国内铝锭社库持续增加，市场交投情绪平淡，现货小幅贴水。氧化铝基差回归，期价接近成本支撑，跨月结构由B转C，远期有供应过剩预期，需求保持稳定略有增量待投放，短期价格持续下跌空间有限，低位盘整震荡或有小幅反弹可能。铝市在一季度传统淡季仍受弱现实拖累，铝价上行更多受偶发宏观情绪刺激或海外需求市场复苏乐观预期引导，但基本面疲弱状态难以为其提供上行支撑，中长来看用铝消费趋于乐观，预计将在一季度末出现安全边际较高的入场做多点位，短期谨防回调风险。