2025年02月17日，沪铝主力合约报收20770元/吨（截止周五下午三点），上涨1.07%。SMM现货A00铝报均价20610元/吨。A00铝锭升贴水平均价-50。铝期货仓单86286吨，较前一日增加7725吨。LME铝库存560000吨，减少4525吨。2025年2月10日：铝锭累库5.3万吨至78.4万吨，铝棒累库0.2万吨至31.35万吨。有色普涨态势延续。供应端方面电解铝供应维持高位，氧化铝期货现货价格同步走弱，电解铝冶炼成本持续走低，电解铝冶炼利润重回高位。进出口方面，特朗普关税政策导致出口预期存在不确定性，短期内仍需关注。需求端方面，以旧换新政策延续，国内消费整体良好。海外LME库存去化持续，LME升贴水持续走高。整体而言，国家政策支撑未来预期，国内消费预期整体良好，海外受贸易战影响存在不确定性。铝价预计维持震荡走势，国内主力合约参考运行区间：20000元-21200元。海外参考运行区间：2550美元-2750美元。