【个人观点】铝：谨慎看多，20200-21200元/吨。氧化铝：观望。

铝：

1、氧化铝现货价格继续回落，电解铝行业平均盈利大幅提升，节后少量电解铝产能计划复产，增量有限。

2、下游开工率有所好转，其中工业铝型材需求较好。

3、淡季铝锭继续累库，铝棒库存处于高位。

4、宏观情绪偏乐观，需求明显好转仍需时间，谨慎偏多看待，运行区间20200-21200元/吨。

氧化铝：

1、氧化铝供应相对宽松，现货价格跌势未止，进口矿价松动。

2、需求端电解铝运行产能提升空间有限；库存持续累库。

3、行业平均利润继续收窄，高成本区域企业出现亏损，期价或进入相对底部区域。建议观望，密切关注未来高成本区域减产情况及幅度。

【风险点】政策变动，挤仓，枯水期限产超预期，铝土矿供应大幅增加

【注意事项】以上内容仅供参考，不构成投资建议

中财期货 13718696579