氧化铝震荡偏弱，隔夜AO2505收于3361元/吨，跌幅1.38%，持仓增仓7685手至17.1万手。沪铝震荡偏弱，隔夜AL2503收于20585元/吨，持仓减仓3869手至15.6万手。现货方面，SMM氧化铝价格回调至3441元/吨。铝锭现货贴水收至30元/吨，佛山A00报价回跌至20550元/吨，无锡A00报贴水10元/吨，下游铝棒加工费多地持稳，新疆广东上调10元/吨；铝杆1A60加工费持稳，6/8系加工费持稳，低碳铝杆加工费下调60元/吨。氧化铝过剩预期继续加码，现货出现更快跌速、继续向期货近月收敛。节内铝锭超额累库隐含部分新疆在途铝锭集中到货的情况。节后铝锭累库暂时摆脱超预期幅度，回归正常节奏。电解铝受关税消息影响，盘面开始计价贸易成本和减量问题，铝价偏强震荡、同时展现较高波动性。下游加工端复工呈现差异化，贴水开始收敛，关注元宵节后返工潮以及旺季临近后，库消的实际改善效果。

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