美国1月CPI与核心CPI数据均超预期，市场预计美联储年内仅在12月降息1次25基点，美元大涨，商品回落。但夜间美国政府可能大幅提高债务上限，以及进一步关税政策的因素影响下，市场避险情绪再度高涨，美元冲高回落，铜价大涨。

美国1月未季调CPI年率3%，为2024年6月以来最大增幅。预期2.90%，前值2.90%。美国1月未季调核心CPI年率3.3%，预期3.10%，前值3.20%。美国总统：将于周三签署对等关税行政令。是时候停止俄乌冲突了。美国众议院共和党公布预算提案文本，该提案建议把美国债务上限提高4万亿美元。

隔夜伦铜夜间拉升大涨，收于9469美元。沪铜夜盘高开高走大涨，收于77610。沪铜成交下降持仓上升，市场情绪小幅乐观。关税等政策不确定性影响下，铜价波动较大，短线铜技术形态再度好转，短线震荡偏强，后市宏观政策影响较大。国内淡季，现货需求不足。沪铜现货需求较弱，但宏观因素影响过大，可能延续高位震荡或小幅偏强走势。今日国际铜较沪铜升水上升至405点，外盘比价强于内盘，市场偏强。

隔夜原油大跌，伦铝探底回升小幅下跌，收于2626美元。沪铝夜盘探底回升基本收平，收于20615。沪铝成交下降持仓上升，市场情绪小幅乐观，短线铝技术形态接近中性。国内铝现货需求不佳，氧化铝炒作结束。出口退税取消对国内铝下游消费影响较大，供大于求的趋势可能逐步出现，12月出口环比下降16万吨。短线铝价受政策影响较大，可能延续高位震荡或小幅偏强，中期基本面仍然不乐观。