2025年02月10日，沪铝主力合约报收20590元/吨（截止周五下午三点），涨幅1.08%。SMM现货A00铝报均价20490元/吨。A00铝锭升贴水平均价-30。铝期货仓单67617吨，较前一日上升2586吨。LME铝库存567700吨，下降4500吨。供应端方面电解铝供应维持高位，氧化铝期货现货价格同步走弱，电解铝冶炼成本持续走低，电解铝冶炼利润重回高位。进出口方面，12月原铝进口数据维持高位，后续需密切关注一月价差走阔后原铝进口情况。需求端方面，以旧换新政策延续，特朗普关税政策影响后续海外消费预期。海外LME库存去化持续，LME升贴水持续走高。整体而言，国家政策支撑未来预期，国内消费预期整体良好，海外受贸易战影响存在不确定性。铝价预计维持震荡走势，国内主力合约参考运行区间：20000元-21000元。海外参考运行区间：2550美元-2750美元。