铝：上周五外盘铝价冲高回落，在美元指数反弹施压下铝价涨幅收窄。LME三月期铝价涨0.11%。国内夜盘现小幅低开后震荡，沪铝主力合约小幅收低于20535元/吨。早间现货市场区域上略显差异，华东市场交投尚可，下游逐步复工积极入市采购，持货商则挺价惜售，前期成交略增，不过后期随着价格上调接货者减少。主流成交价格在20500元/吨上下，与期货基本平水。华南市场则表现偏弱，下游畏高情绪较重，持货商则积极出货换现，总体成交有限。广东主流成交价格在20520元/吨上下。节后下游陆续复工，消费呈回暖态势，不过总体开工尚待进一步回升。供给端暂变化不大，产量总体平稳，后期港口挤压的进口货源陆续通过，或使供应小幅增加。库存或继续攀升，不过库存总体处于相对偏低水平，压力有限。在消费回暖预期及宏观情绪向好带动下铝价偏强震荡，不过价格继续上涨需消费预期兑现提供驱动，而宏观面海外仍存在不确定性。追高需谨慎。关注后期消费恢复进度。

氧化铝：上周五氧化铝期货夜盘震荡反弹，主力2505合约收高于3498元/吨。早间现货市场成交增多，铝厂接货量增加，不过现货供应充裕，买方议价权高，供应商大幅下调报价以促成交。南北方现货成交价格均大幅下跌，实际成交价格跌至3500元/吨水平。近期再有新产能投放，而前期投放的产能不断释放产量，氧化铝供应加速攀升。而下游电解铝运行产能变化不大，近日四川铝厂重启产能，但仅设计6万吨产能，对氧化铝消费提振极其有限。氧化铝供应过剩趋势明显，现货价格跌势难改。期货虽较现货贴水较大，但在过剩预期增强的情况下也难改弱势。