【个人观点】铝：谨慎看多，20200-21200元/吨。氧化铝：观望。

铝：

1、氧化铝现货价格持续回落，电解铝行业平均盈利大幅提升，节后少量电解铝产能计划复产，增量有限。

2、下游开工率有所好转，其中工业铝型材需求较好。

3、长假期间，铝锭累库幅度中性，铝棒累库幅度较大，关注后续累库情况。

4、宏观情绪偏乐观，需求明显好转仍需时间，谨慎偏多看待，运行区间20200-21200元/吨。

氧化铝：

1、氧化铝供应相对宽松，现货价格跌势或尚未止步，进口亏损幅度加深。

2、电解铝运行产能提升空间受限；库存连续累库。

3、利润大幅收窄致使企业对于高价矿接受度降低，矿价存一定下滑可能，但鉴于矿源对外依赖度高，其价格短期大幅下降可能性较低，成本因素或限制氧化铝远月合约进一步下降空间。建议观望。

【风险点】政策变动，挤仓，枯水期限产超预期，铝土矿供应大幅增加

【注意事项】以上内容仅供参考，不构成投资建议

中财期货 13718696579