美国非农就业不及预期，但失业率意外下跌，美联储降息预期仍然不明朗。市场对美国关税政策的忧虑创出新高，周五全球恐慌指数大涨，美元大涨，人民币下跌，有色金属多数大涨。

美国1月季调后非农就业人口录得14.3万人，大幅低于市场预期的17万水平，创去年10月以来新低。1月失业率录得4.0%，为去年5月以来新低，市场预期为4.1%不变。欧盟拟削减美国汽车进口关税，避免贸易战一触即发。美国消费者信心创七个月新低，一年期通胀预期4.3%创15个月新高。

周五美铜再度暴涨，伦铜冲高回落大涨，收于9440美元。沪铜夜盘冲高回落收小阳，收于77410。沪铜成交持仓均上升，市场情绪偏向乐观。关税等政策不确定性影响下，铜价波动较大，短线铜技术形态偏强。美联储25年可能降息1或2次，宏观不确定性较高。国内淡季，现货需求不足。沪铜短线大幅反弹，现货需求较弱但宏观因素影响过大，中期趋势暂不明确。今日美铜较伦铜升水继续上升至690美元，国际铜较沪铜升水上升至424点，外盘比价强于内盘。

周五原油小幅上涨，伦铝冲高回落小幅上涨，收于2628美元。沪铝夜盘冲高回落收小阳，收于20535。沪铝成交下降持仓上升，市场情绪有所好转，短线铝技术形态接近中性。国内铝现货需求不佳，氧化铝炒作结束。出口退税取消对国内铝下游消费影响较大，供大于求的趋势可能逐步出现，12月出口环比下降16万吨。短线铝价震荡，中期基本面仍然不佳。