铝：美元指数高位回落，隔夜外盘金属全新收涨。LME三月期铝价涨0.32%至2629美元/吨。DeepSeek引发的消费放缓担忧或逐步放缓，不过特朗普关税政策不确定性仍较大，并继续扰动市场。这或使得短期铝价反复波动。基本面看，短期供给端暂无更多增量，以平稳为主。节后消费暂难快速恢复，但总体边际改善。短期累库将延续，不过库存库存总体偏低，对价格的压力有限。基本面矛盾不突出，短期铝价仍较大程度受宏观因素影响。建议短线观望为主。关注后期消费恢复情况，并密切关注宏观变化。

氧化铝：假期期间海外现货成交价格继续回落。国内西北地区大雪天气对短期运输带来一定干扰，但铝厂均备有安全库存，增加氧化铝库存的意愿不高。铝厂运行产能也无显著变化，氧化铝消费持稳。而氧化铝产量则随运行产能增加而继续攀升。近期海外现货价格也不断下跌。国内外供应均转松，国内过剩趋势较明显，且一季度仍有较大投产计划。过剩预期强烈，氧化铝期现价格弱势难改。建议适量空单持有。