昨日氧化铝价格早盘再度出现快速走弱。铝价震荡运行。

海外宏观方面，美元指数上行动能放缓，但仍处较高水平。国内方面，受春节及年初因素的影响，经济数据进入真空期，而海外扰动影响加大，市场情绪谨慎。

氧化铝方面，铝土矿发运持续好转，矿石供给预期乐观，市场对矿石价格回落预期走高。国内方面，氧化铝产量增长预期持续走高，新投产及复产预期均存，而库存见底迹象不断强化，市场对转宽松预期进一步加强，受节假日影响因素，现货成交清淡，价格仍持续回落。

电解铝方面，产能上限明确，且当前利润表现一般，产量易下难上，需求端表现则相对谨慎，短期节假日因素及贸易因素扰动均对需求形成一定拖累。海外方面，美国关税政策的不确定性仍对全球供需结构形成扰动。从中长期来看，海内外产能产量均难有明显提升空间，且贸易问题或难消退，供应端约束将持续，但需求不确定性较高。

综合来看，氧化铝方面，市场对产量增长预期不断强化，成本走弱预期抬升，且现货价格持续下跌，基本面利空驱动仍有发酵空间，但节假日临近，市场交投意愿或有所下降。电解铝方面，供给约束及低库存对价格存支撑，价格易上难下，但近期海外扰动加剧市场不确定性，叠加国内节假日将至，市场情绪偏谨慎。

（以上内容仅供参考，不作为操作依据，投资需谨慎。）