铝：美国关税威胁引发担忧，隔夜外盘金属普遍走弱。LME三月期铝价跌0.72%至2632.5美元/吨。国内夜盘低开低走，沪铝主力合约收低于20245元/吨。早间现货市场仍有一定的成交量，不过总体降温。多数下游铝加工企业普遍进入放假状态，仅少数仍有逢低备库行为，贸易商之间仍有一定成交。华东市场主流成交价格在20250元/吨上下，较期货贴水20左右。华南市场交投也逐步降温，广东主流成交价格在20270元/吨上下。随着下游铝加工企业陆续进入放假状态，消费进一步下降。由于假期期间电解铝厂运行平稳，铸锭量增加，库存将逐步攀升。不过总体库存偏低，供应压力尚不明显。而节后消费预期相对乐观。短期市场仍受宏观面因素影响为主，价格或以震荡调整为主。操作上需谨慎，控制风险为主。关注实际累库情况以及宏观面变化。

氧化铝：氧化铝期货夜盘偏弱震荡，主力合约收低于3784元/吨。早间现货市场成交相对积极，部分缺少长单供应的电解铝厂采购量有一定增加，不过供应相对宽松，持货商积极出货，现货价格继续下跌，第三方报价基本跌至4100元/吨上下，而实际成交价格在4000元/吨以下。在复产及新投接力的情况下，氧化铝运行产能快速攀升，产量增加明显。而下游电解铝运行产能总体平稳，氧化铝消费缺乏增量。供应转松并走向过剩。虽然近日盘面跌势放缓以收基差，但中期看，由于计划新投产能量较大，过剩预期强，氧化铝期现价格向下趋势难改。建议反弹做空。